Ott heritage hospitality : points clés
OTT HERITAGE HOSPITALITY (ex-SA Courbet Heritage, ISIN FR0004998318, SIREN 552108540) présente un total du bilan de 37 526 994 euros pour l’exercice clos le 31 décembre 2025. Le compte de résultat fait apparaître un total de produits de 8 977 467 euros, des charges de 8 148 393 euros et un résultat net positif de 829 074 euros.
Le sommaire
Au 31/12/2025, l’actif immobilisé s’établit à 30 930 430 euros ; les créances rattachées à des participations représentent 12 290 539 euros, dont 8 916 299 euros liés au Grand Hôtel Mozart. Les disponibilités et l’actif circulant se situent à des niveaux moindres en regard de l’actif immobilisé (le total de l’actif circulant ressort à 2 259 561 euros selon la liasse).
Structure du passif et financement
Les capitaux propres s’élèvent à 9 861 997 euros. Le total des dettes est de 26 861 452 euros au 31 décembre 2025, comprenant notamment un emprunt obligataire remboursable en actions (ORA) souscrit auprès d’OTT Heritage pour un montant de 15 380 137 euros (dont 380 137 euros d’intérêts courus).
Parmi les dettes financières figurent également : un financement nommé « La Première Brique » pour 2 785 000 euros, des emprunts et dettes diverses pour plusieurs millions d’euros, et des comptes courants fournisseurs/groupe avec un poste dettes de 3 841 737 euros. Les charges d’intérêts envers des entreprises liées s’élèvent à 1 191 539 euros sur l’exercice, tandis que la société a perçu 1 005 074 euros de produits financiers provenant d’entités liées (prêts, comptes courants, titres ORA).
Relations intragroupe et éléments opérationnels
Le chiffre d’affaires 2025 totalise 5 243 810 euros et provient principalement de prestations réalisées auprès d’entités du groupe. La ventilation fournie indique que Centifolia représente 2 231 k€, Racing Real Estate 1 035 k€, Christ Roi 1 018 k€ et SCEP 601 k€. La société ne déclare aucun salarié au cours de l’exercice.
Les états détaillent des relations financières étroites avec les filiales et sociétés du périmètre d’intégration fiscale (intégration effective depuis le 1er janvier 2025). Au 31/12/2025, la position nette en comptes courants et prêts aux sociétés du groupe inclut des créances de 158 922 euros et des dettes de 3 841 737 euros. Les prêts aux filiales et créances rattachées (notamment 1 617 092 euros au Grand Hôtel Mozart) figurent en annexe des comptes.
Faits marquants, sûretés et événements post-clôture
Plusieurs opérations de sûreté ont été mises en place au cours de l’exercice : les titres de la SCI Ott Property ont été apportés en fiducie-sûreté en octobre 2025 pour un montant inscrit de 2 700 000 euros et les titres de la SAS Centifolia ont été apportés en fiducie-sûreté en janvier 2025 (valeur comptable 1 000 euros). Ces sûretés garantissent des prêts de 3 110 000 euros (Ott Property) et 2 050 000 euros (Centifolia), aux côtés des garanties liées à l’emprunt obligataire ORA et au financement La Première Brique (2 785 000 euros).
La société signale des opérations post-clôture importantes : la filiale SARL SCEP, placée en redressement judiciaire le 18 novembre 2025, a été mise en liquidation judiciaire par jugement du 21 juillet 2026 ; la créance sur cette filiale a été dépréciée pour 1 453 434 euros au 31/12/2025 et fait l’objet d’un suivi dans le cadre de la procédure collective. Par ailleurs, la filiale détenant l’hôtel Mozart à Prague a signé un protocole de cession de l’actif, avec encaissement attendu au second semestre 2026. Une augmentation de capital des filiales Centifolia et Racing Real Estate est envisagée au second semestre 2026, avec l’entrée d’un investisseur institutionnel identifié (Banque des Territoires).
Enfin, la société a adopté postérieurement à la clôture la dénomination OTT Heritage Hospitality (anciennement Courbet Heritage). La direction précise que, compte tenu du niveau de trésorerie à la clôture et du soutien de l’actionnaire OTT Heritage, ainsi que des flux attendus au titre de la cession de l’hôtel Mozart et des augmentations de capital envisagées, la convention de continuité d’exploitation est retenue sur la période prévisionnelle de douze mois.
Le lecteur trouvera l’intégralité des comptes annuels et des notes annexes dans le dépôt officiel consultable auprès de l’OAM : dépôt PDF des comptes annuels 2025.
Pour consulter la source : communiqué officiel OAM.
Mise en perspective
Ces comptes confirment un profil d’actif lourdement investi et fortement interconnecté au sein d’un périmètre groupe : actifs immobilisés élevés, créances rattachées concentrées sur quelques dossiers (notamment l’hôtel Mozart), et une structure de dette dominée par un ORA significatif. Pour les investisseurs et créanciers, la lisibilité opérationnelle repose donc sur le calendrier et la réalisation des cessions annoncées (hôtel Prague) et des levées de fonds prévues sur les filiales ; en l’absence de ces flux, la dépendance au soutien de l’actionnaire majoritaire et aux refinancements exigerait un suivi rapproché des covenants, des échéances et des sûretés mises en place.
Analyse et recommandations
Au vu des montants en jeu, il est recommandé que les prêteurs et investisseurs surveillent étroitement trois axes : la matérialisation et le calendrier des recettes liées à la cession de l’hôtel Mozart, la réalisation effective des augmentations de capital annoncées au niveau des filiales, et le respect des clauses liées à l’ORA et aux financements structurés (covenants et garanties). Une attention particulière doit être portée à la qualité des créances rattachées et à leur provisionnement, ainsi qu’à la structure des flux intragroupe qui expliquent en grande partie le chiffre d’affaires et les produits financiers.
Sur le plan opérationnel, la conversion potentielle d’une partie de la dette via l’ORA peut apporter un allégement de la pression de trésorerie mais induit aussi un risque de dilution pour les actionnaires existants ; la trajectoire post-opération dépendra donc de la valorisation retenue et des modalités de conversion. En parallèle, le recours à des sûretés et la présence d’un investisseur institutionnel pour appuyer les augmentations de capital peuvent améliorer la perception de solvabilité si ces opérations sont conduites selon le calendrier annoncé.
Risques et opportunités
Les principaux risques identifiés sont la non-réalisation des cessions ou des levées de fonds, l’aggravation des difficultés de certaines filiales (ex. SCEP) et une détérioration de la trésorerie opérationnelle si les flux attendus sont retardés. Les opportunités résident dans la libération de valeur par la cession de l’actif hôtelier à Prague, le renforcement des fonds propres via les augmentations de capital et la possible restructuration de la dette grâce à l’ORA, qui ensemble pourraient stabiliser la structure financière si elles se matérialisent conformément aux prévisions.
Pour une appréciation complète du profil financier et des risques, il est conseillé de se référer aux annexes détaillées et aux notes de gestion publiées dans le dépôt officiel mentionné ci‑dessus, qui contiennent la description des hypothèses retenues, des engagements hors bilan et des risques juridiques ou fiscaux éventuels.
