Median technologies : points clés
Median Technologies (SIREN 443676309) a arrêté ses comptes consolidés IFRS du premier semestre clos le 30 juin 2026 lors du Conseil d’administration du 28 octobre 2026 et publie ses principaux indicateurs non audités pour le troisième trimestre 2026. Le rapport semestriel a été déposé auprès de l’Autorité des marchés financiers ; le communiqué officiel est accessible via le dépôt OAM précisant ces éléments (communiqué OAM — PDF).
Le sommaire
- Median technologies : points clés
- Performance commerciale d’iCRO et carnet de commandes
- Déploiement commercial et accès au marché pour eyonis® LCS
- Situation financière : trésorerie, flux et horizon de financement
- Résultats opérationnels et éléments non monétaires
- Gouvernance et revue stratégique
- Mise en perspective
- Articles pour aller plus loin
Au troisième trimestre 2026, le chiffre d’affaires trimestriel a atteint 6,7 M€, un niveau record et une progression de 14,4 % par rapport au T3 2025. Sur les six premiers mois de l’exercice, le chiffre d’affaires consolidé s’établit à 11,8 M€, en hausse de 4 % par rapport au S1 2025. L’ensemble du chiffre d’affaires du semestre et du trimestre est attribué à l’activité iCRO (services d’imagerie centralisée et d’analyse d’images par IA pour essais cliniques en oncologie).
Performance commerciale d’iCRO et carnet de commandes
Le carnet de commandes de l’activité iCRO s’élève à 90,9 M€ au 30 septembre 2026, contre 82,4 M€ au 30 juin 2026 et 73,6 M€ au 30 septembre 2025, soit une progression annuelle de 23,5 %. Median souligne la signature au T3 d’un projet mondial d’imagerie en oncologie de phase III d’un montant de 8,4 M€, identifié comme l’un des plus importants de son histoire et venant renforcer la visibilité sur les revenus futurs.
Depuis le début de l’exercice, le chiffre d’affaires cumulé s’établit à 18,5 M€ au 30 septembre 2026 contre 17,1 M€ à la même date l’an passé, soit une hausse de 8 %. La croissance du S1 2026 a été portée notamment par la Chine, qui représente 39 % du chiffre d’affaires du groupe et affiche une progression de 10 % sur un an.
Déploiement commercial et accès au marché pour eyonis® LCS
Median poursuit le déploiement commercial d’eyonis® LCS aux États‑Unis via sa filiale Median eyonis Inc., combinant vente directe aux établissements et partenariats commerciaux stratégiques. La société a déclaré la mise en place d’une organisation commerciale américaine et la signature de partenariats de distribution, notamment la collaboration existante avec Tempus AI via la plateforme Tempus Pixel et un accord commercial stratégique mondial conclu en juillet 2026 avec Olea Medical (Groupe Canon Medical Systems).
La stratégie américaine intègre également des actions d’accès au marché et de remboursement. eyonis® LCS bénéficie déjà d’une voie de remboursement NT‑APC 1508 ; Median engage des démarches auprès des payeurs, en particulier les Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS), et construit des preuves cliniques, en vie réelle et médico‑économiques, visant à soutenir l’obtention éventuelle d’un code CPT de catégorie I et un remboursement plus large.
Situation financière : trésorerie, flux et horizon de financement
Au 30 septembre 2026, la trésorerie et équivalents de trésorerie s’élevaient à 58,3 M€, en légère baisse par rapport à 60,8 M€ au 30 juin 2026. Median indique un horizon de financement assuré jusqu’au premier semestre 2028. En complément, environ 12 millions de bons de souscription émis en juillet 2025 restent en circulation (prix d’exercice 2,39 € ; échéance janvier 2028), représentant un produit potentiel d’environ 44,3 M€ en cas d’exercice intégral et pouvant prolonger l’horizon financier jusqu’au premier semestre 2029.
Sur le S1 2026, le tableau consolidé des flux de trésorerie montre un flux net de trésorerie généré par l’activité négatif de 9,053 k€ et une variation de trésorerie positive de 42,611 k€, tirée par un flux net lié au financement de 52,140 k€, consécutif à une augmentation de capital de 50 M€ finalisée en juin 2026. La trésorerie à la clôture S1 2026 était de 60,825 k€ contre 4,344 k€ au S1 2025.
Résultats opérationnels et éléments non monétaires
Le S1 2026 affiche un résultat opérationnel consolidé de (17,232) k€ et une perte nette de (26,937) k€. Cette dégradation provient en grande partie d’éléments non monétaires : 8,6 M€ de paiements fondés sur des actions comptabilisés en charges de personnel et une charge financière de 7,5 M€ liée à la variation de la juste valeur des bons de souscription de la BEI. Les charges de personnel s’élèvent à 18,6 M€ (dont 8,6 M€ en paiements fondés sur des actions), tandis que les charges externes totalisent 9,4 M€ pour le semestre, en hausse de 0,5 M€ par rapport au S1 2025.
Gouvernance et revue stratégique
En septembre 2026, le Conseil d’administration a constitué un Comité de revue stratégique (Strategic Review Committee, SRC) chargé d’examiner diverses options visant à accroître la valeur pour les actionnaires. Le périmètre d’analyse mentionné inclut notamment une séparation possible des activités iCRO et eyonis®, une cotation éventuelle d’eyonis® ou d’activités combinées sur un marché boursier américain, ainsi que d’autres options transactionnelles ou structurelles. Le SRC travaille avec des conseillers financiers, juridiques et comptables indépendants ; toute décision fera l’objet d’une communication après approbation du Conseil.
Pour contexte sectoriel et comparatif, voir des publications récentes sur la gestion du carnet de commandes et la trajectoire commerciale dans des groupes de secteurs connexes : Technip Energies confirme ses objectifs et renforce son carnet, les dynamiques de chiffre d’affaires dans le numérique industriel (MGI DIGITAL TECHNOLOGY limite le recul du chiffre d’affaires) et des développements cliniques comparables dans le domaine médical (DBV Technologies dépose un BLA VIASKIN® Peanut).
Source : communiqué officiel déposé sur l’OAM et rapport semestriel déposés par MEDIAN TECHNOLOGIES ; voir le document complet (dépôt OAM — info‑financiere.gouv.fr).
Mise en perspective
Cette communication place Median à un point d’inflexion opérationnel : la société conserve une activité iCRO robuste, matérialisée par un carnet de commandes à 90,9 M€ et un T3 record, tandis que eyonis® LCS bascule de la phase réglementaire à la phase d’exécution commerciale aux États‑Unis. Pour les investisseurs, la combinaison d’un carnet visible et d’une trésorerie consolidée (58–60 M€, avec potentiel de 44,3 M€ supplémentaire via l’exercice des bons) réduit le risque de court terme et offre une fenêtre d’exécution jusqu’au premier semestre 2028, voire 2029 en cas d’exercice. Pour les concurrents et acteurs du secteur des dispositifs médicaux et des services d’imagerie clinique, la montée en puissance d’eyonis® LCS — soutenue par des partenariats de distribution et des démarches d’accès au remboursement — signifie une intensification de la compétition sur les segments du dépistage et du diagnostic assisté par IA aux États‑Unis, en particulier auprès des réseaux hospitaliers intégrés et des prestataires d’imagerie spécialisés. Enfin, la création d’un Comité de revue stratégique signale que la direction explore des options structurelles susceptibles de modifier la configuration du groupe (scission, cession, cotation d’actifs) ; ces scénarios changeront les critères d’évaluation pour les investisseurs selon qu’ils privilégient la visibilité récurrente d’iCRO ou le potentiel de monétisation d’eyonis® LCS sur le marché américain.
