Bilendi (sa) : points clés
BILENDI (SA) — SIREN 428254874 (ISIN FR0004174233, ticker ALBLD) a publié le 7 octobre 2026 ses comptes consolidés du premier semestre 2026 via le dépôt officiel disponible sur le site de l’OAM. Le communiqué détaille des indicateurs ajustés et les retraitements appliqués pour assurer la comparabilité des résultats ; le dossier complet est consultable dans le communiqué officiel.
Le sommaire
- Bilendi (sa) : points clés
- Chiffre d’affaires et dynamique géographique
- Rentabilité opérationnelle et résultats ajustés
- Trésorerie, dette et investissements
- Avancées produits et exécution du plan stratégique 2026‑2030
- Objectifs financiers et perspectives
- Mise en perspective
- Articles pour aller plus loin
Chiffre d’affaires et dynamique géographique
Au premier semestre 2026, le chiffre d’affaires consolidé s’établit à 43,2 M€, en repli de 0,9 % par rapport à S1 2025 (–0,6 % à taux de change constant). L’activité internationale, désormais majoritaire, représente 85 % du revenu et progresse de 1,1 % à 36,8 M€ (+1,3 % à taux constant). Les marchés porteurs signalés sont le Royaume‑Uni, l’Italie, les pays nordiques, les États‑Unis et le Chili. En France, le chiffre d’affaires recule à 6,4 M€, soit −10,8 %, le second trimestre ayant affiché un ralentissement plus marqué.
Rentabilité opérationnelle et résultats ajustés
Sur une base ajustée, Bilendi déclare un EBITDA ajusté de 8,1 M€, en baisse de 9,3 % par rapport à S1 2025 (9,0 M€), ce qui ramène la marge d’EBITDA ajustée à 18,8 % du chiffre d’affaires (contre 20,6 % un an plus tôt). Le groupe précise qu’il s’agit de la deuxième meilleure marge de son histoire pour un premier semestre. Le résultat d’exploitation ajusté s’établit à 3,2 M€, contre 5,2 M€ en S1 2025. Le résultat net part du groupe ajusté atteint 0,9 M€, en recul de 62,5 % par rapport à S1 2025.
Les charges de personnel augmentent légèrement à 17,0 M€ (+0,9 %) et les autres charges d’exploitation à 18,0 M€ (+1,6 %). Le communiqué rappelle que les indicateurs publiés sont retraités pour neutraliser des effets de présentation comptable (notamment la reclassification du Crédit d’Impôt Recherche) et certains éléments non récurrents et liés aux acquisitions ; les principes détaillés figurent en Annexe 1 du dépôt.
Trésorerie, dette et investissements
La génération de trésorerie opérationnelle progresse de 9,3 % à 5,0 M€ (contre 4,6 M€ au S1 2025). Bilendi maintient un niveau d’investissements élevé : 5,2 M€ réalisés au semestre, proches des 5,4 M€ de l’an passé, principalement affectés aux développements technologiques et à l’enrichissement des panels propriétaires. La trésorerie disponible au 30 juin 2026 s’élève à 6,8 M€, contre 10,4 M€ au 31 décembre 2025. La dette nette ressort à 47,7 M€, en diminution par rapport aux 52,4 M€ du 30 juin 2025 et stable versus fin 2025.
Avancées produits et exécution du plan stratégique 2026‑2030
Bilendi précise avoir poursuivi la mise en œuvre de son plan stratégique 2026‑2030, visant la transformation du groupe d’un acteur centré sur la collecte de données vers une plateforme d’insights « AI‑native ». Le semestre a vu le déploiement ou l’enrichissement de plusieurs offres : intégration de BARI à Bilendi Discuss, lancement de Bilendi Text Coding Platform pour l’automatisation des réponses ouvertes, déploiement d’Ask BARI pour l’interrogation en langage naturel des données d’études, et extension internationale de BilendiUX avec notamment l’ouverture d’un bureau à Munich (région DACH).
Le groupe rappelle ses actifs existants : panels propriétaires présents dans 44 pays, infrastructure technologique interne, capacités en intelligence artificielle et une base de plus de 2 700 clients. Sur la base des études de marché citées dans le communiqué (ESOMAR), Bilendi estime élargir son marché adressable en ciblant les plateformes d’études self‑service, segment évalué à 4,15 Md$ avec une croissance annualisée moyenne plus soutenue que celle du marché historique des panels.
Objectifs financiers et perspectives
Bilendi confirme les objectifs financiers de son plan 2026‑2030 : atteindre un chiffre d’affaires compris entre 175 et 200 M€ à horizon 2030, avec une marge d’EBITDA ajustée supérieure à 25 %, tout en conservant une forte génération de trésorerie. Pour le second semestre 2026, le groupe anticipe un retour à une légère croissance organique. La prochaine publication prévue est le chiffre d’affaires du troisième trimestre 2026, le 3 novembre 2026 après bourse.
Les modalités de retraitement appliquées aux comptes (neutralisation du CIR en charges de personnel dans les indicateurs ajustés, exclusion des reprises de provisions des autres produits d’exploitation, neutralisation des amortissements liés aux acquisitions et ajustements d’amortissement des logiciels) sont exposées et chiffrées dans les tableaux de l’Annexe 1 du document officiel.
Source : dépôt OAM — communiqué officiel Bilendi (S1 2026) et document PDF du communiqué.
Mise en perspective
La publication illustre une transition opérationnelle : malgré une croissance organique atone au semestre, Bilendi conserve une rentabilité opérationnelle élevée et améliore ses flux de trésorerie, ce qui finance à la fois les investissements technologiques et la transformation stratégique. Pour les investisseurs, la clef de lecture sera l’accélération commerciale et la monétisation des nouvelles fonctionnalités AI‑native : l’objectif de marge EBITDA >25 % d’ici 2030 suppose une bascule vers des revenus plus scalables et récurrents. Les concurrents du marché des études doivent s’attendre à une concurrence accrue sur l’offre logicielle et les solutions automatisées ; l’internationalisation continue du groupe réduit sa dépendance aux cycles nationaux et constitue un levier de résilience. Enfin, la trajectoire de la dette nette et la capacité du groupe à convertir ses investissements technologiques en croissance récurrente resteront des critères décisifs pour valider la crédibilité des objectifs 2030.
