Mmb scf : points clés
MMB SCF (SIREN 840318950 ; LEI 969500901GY8ZCBR6Y85) est une société anonyme agréée en tant que société de crédit foncier. Filiale à 99,99 % de My Money Bank, elle exerce exclusivement des activités compatibles avec l’agrément (principalement l’octroi d’avances adossées à des prêts garantis et l’émission d’obligations foncières). Le siège social est situé Tour Europlaza, 20 avenue André Prothin, 92400 Courbevoie.
Le sommaire
- Mmb scf : points clés
- Gouvernance et faits marquants
- Résultats du semestre et structure du bilan
- Portefeuille d’actifs et programme d’émission
- Couverture et ratios de sécurité
- Risque de crédit, de taux et de liquidité
- Contrôles, conformité et procédures
- Mise en perspective
- Articles pour aller plus loin
Gouvernance et faits marquants
Le Conseil d’administration a révoqué M. Jérôme Walter de ses fonctions de directeur général par décision du 19 janvier 2026 ; M. Fady Wakil a été nommé directeur général le 18 mars 2026 pour une durée de trois ans. À compter de cette date, la direction générale est composée de M. Fady Wakil (directeur général) et de M. Bertrand Rebequain (directeur général délégué).
Résultats du semestre et structure du bilan
Les comptes au 30 juin 2026 font apparaître un produit net bancaire de 4,3 M€ et des charges générales d’exploitation de 2,46 M€ (dont 2,23 M€ de refacturations de My Money Bank au titre des contrats de gestion et de prestations de services). Le résultat brut d’exploitation s’élève à 1,849 M€ et le résultat net social à 1,387 M€.
Les capitaux propres totalisent 12,39 M€, ventilés en 10 M€ de capital social, 1 M€ de réserve, 2 000 € de report à nouveau et le résultat net du semestre. Le total du bilan est de 1 631 895 476,75 €.
Les fonds propres complémentaires incluent un prêt subordonné de 10 M€ accordé par My Money Bank, mis à disposition le 18 septembre 2018, remboursable in fine le 18 septembre 2028 et rémunéré au taux annuel de 2,228 %.
Portefeuille d’actifs et programme d’émission
Au 30 juin 2026, les créances apportées en garantie s’établissent à 1 900 M€. Le portefeuille comprend 20 713 créances pour un encours moyen de 91 716 € par prêt. La durée de vie moyenne restante est de 171 mois ; l’ancienneté moyenne des prêts est de 73,9 mois. La LTV moyenne est de 41,11 %. Les prêts sont majoritairement à taux fixe (96,33 %) et à taux variable à 2,93 %, et les biens hypothéqués sont situés en France métropolitaine, à 96 % des résidences principales.
MMB SCF a institué un programme EMTN d’un plafond de 10 milliards d’euros ; les émissions réalisées à ce jour s’élèvent à 1 600 M€, toutes libellées en euros. Aucune nouvelle émission d’obligations foncières n’a été lancée au cours du premier semestre 2026.
Le portefeuille fait l’objet d’un contrôle mensuel d’éligibilité : les créances devenues inéligibles ou présentant des impayés sont sorties et remplacées afin de maintenir les ratios réglementaires et les exigences de notation.
Couverture et ratios de sécurité
Conformément aux règles applicables aux sociétés de crédit foncier, MMB SCF calcule et contrôle plusieurs ratios de couverture. Au 30 juin 2026, le ratio de surdimensionnement légal est de 119,67 % (seuil réglementaire minimal : 105 %). Les surdimensionnements exigés par l’agence Moody’s pour le maintien d’une notation Aaa sont évalués à 115,5 % ; le surdimensionnement effectif reporté est de 119,95 %. Le ratio de couverture contractuel est de 1,040.
Le groupe applique une hypothèse de remboursement anticipé (RPA) moyenne de 5,50 % dans ses projections ALM et n’identifie aucune impasse de couverture sur la durée de vie des obligations foncières au 30 juin 2026.
Risque de crédit, de taux et de liquidité
MMB SCF concentre son exposition de crédit sur My Money Bank, seul débiteur des avances qu’elle accorde et qui reproduisent la structure des obligations foncières. Le risque résultant est atténué par l’apport en garantie d’un portefeuille de prêts immobiliers garantis par hypothèque de premier rang et par une forte granularité des créances. La LTV réglementaire maximale applicable aux actifs de couverture est de 80 %.
Le risque de taux repose principalement sur un adossement naturel entre obligations foncières et prêts consentis à My Money Bank : chaque émission d’obligations est conçue pour être adossée à un prêt de montant, maturité et type de taux identiques. La sensibilité de la valeur économique des fonds propres à un choc parallèle de +200 points de base est évaluée à +0,3 M€ en position nette et à -27,2 M€ en vision « par transparence » (scénario de défaut de My Money Bank où les prêts sont transférés au bilan de MMB SCF). Pour un choc de -200 bp, la sensibilité est de -0,3 M€ en position nette et de +41,5 M€ en vision par transparence.
La documentation mentionne la possibilité, le cas échéant, de recourir à des swaps de taux avec des contreparties répondant aux critères des agences de notation, afin de compléter le dispositif de « hedging » naturel.
Contrôles, conformité et procédures
Le contrôleur spécifique atteste du respect de la règle selon laquelle l’actif demeure supérieur au passif privilégié après prise en compte du programme d’émission, conformément à l’article L.513-12 du Code monétaire et financier. Les contrôles d’éligibilité des créances sont assurés mensuellement par MMB SCF et trimestriellement par le contrôleur spécifique avant transmission à l’ACPR. Le reporting ALM et le suivi des indicateurs de risque (LTV, RPA, ratio de couverture) sont réalisés mensuellement.
MMB SCF externalise des fonctions opérationnelles et s’appuie sur des procédures et outils de la maison mère pour l’instruction des crédits, le KYC, le recouvrement et la gestion des impayés ; des revues régulières de performance et des comités de gouvernance valident les règles de délégation et les limites d’engagement.
Pour consulter le rapport semestriel complet, voir le dépôt officiel : MMB SCF — Rapport Financier Semestriel 2026 (OAM).
Voir aussi des publications semestrielles d’autres émetteurs : VOYAGEURS DU MONDE publie son rapport semestriel, CARVOLIX publie ses comptes semestriels au 30 juin, HIPAY GROUP enregistre un S1 2026 avec chiffre en recul.
Pour consulter la source : communiqué officiel OAM.
Mise en perspective
La communication semestrielle confirme que MMB SCF joue son rôle de véhicule de refinancement pour My Money Bank : un encours d’actifs important (1,9 Md€) soutient une dette privilégiée de 1,6 Md€, avec des marges de sécurité réglementaires et celles exigées par l’agence de notation. Pour les investisseurs en obligations foncières, l’information clef est la double protection : garanties hypothécaires majoritairement sur résidences principales et un surdimensionnement des actifs bien au-dessus du minimum légal et du niveau demandé par Moody’s. Pour les concurrents et acteurs de marché, le maintien d’un portefeuille très orienté vers les prêts à taux fixe et la non‑activité sur le front des émissions au semestre traduisent une gestion prudente du refinancement dans un contexte de taux et de pré-payments monitorés étroitement.
