Waga energy : points clés
WAGA ENERGY publie un chiffre d’affaires consolidé de 33,5 millions d’euros pour le premier semestre 2026, en hausse de 22 % par rapport à la même période 2025 (27,4 M€). Le chiffre d’affaires récurrent (hors ventes d’équipements) s’élève à 33,2 M€, soit +27 %.
Le sommaire
L’EBITDA ressort positif à 0,5 M€ contre -0,2 M€ un an plus tôt. Le résultat opérationnel courant demeure négatif (-6,7 M€) en raison d’un niveau d’amortissements et provisions accru (6,5 M€, +37 %). Le résultat net consolidé atteint -12,4 M€ au 30 juin 2026 (contre -11,1 M€ au 30 juin 2025).
Activité opérationnelle et parc d’unités
Au 30 juin 2026, le Groupe exploitait 37 unités de production (35 WAGABOX® et 2 modules cryogéniques) pour une capacité installée de 2,0 TWh/an ; ces installations ont produit 426 GWh de biométhane au semestre, +31 % vs S1 2025, et ont permis d’éviter environ 173 ktCO2e selon la méthodologie retenue. Le taux de disponibilité moyen des unités WAGABOX® en service depuis plus de 12 mois est de 94 %.
Le rapport précise qu’à la date du document postérieure au 30 juin 2026, le parc était porté à 38 unités (36 WAGABOX® et 2 modules cryogéniques) et que 21 unités WAGABOX® étaient en construction à l’échelle mondiale (capacité en construction annoncée : 2,3 TWh/an). Au 30 juin, le Groupe mentionnait par ailleurs 20 unités en construction ; le rapport distingue donc la situation au 30/06 et l’état à la date de dépôt.
Investissements, trésorerie et endettement
Les investissements (capex) s’établissent à 57,1 M€ sur le semestre (contre 59,3 M€ S1 2025), principalement consacrés à la construction d’unités WAGABOX®. La variation nette de trésorerie est de -14,3 M€ au semestre, conduisant à une trésorerie disponible de 46,0 M€ au 30 juin 2026.
L’endettement financier brut atteint 274,7 M€ au 30 juin 2026, contre 222,1 M€ au 31 décembre 2025. La dette financière nette s’élève à 228,7 M€ au 30 juin 2026 (contre 161,8 M€ au 31/12/2025). Le Groupe déclare une liquidité totale de 210 M€ au 30 juin 2026 (46 M€ de trésorerie et 164 M€ de lignes non tirées), avant la signature de nouveaux financements de 136 M€ en juillet.
Structure du capital, effectifs et autres éléments financiers
Au 30 juin 2026, le capital social se compose de 26 781 806 actions. Après prise en compte des actions autodétenues, le nombre d’actions en circulation est de 26 741 346. Les droits de vote théoriques s’élèvent à 26 795 673 (26 755 213 hors auto-détention).
Les effectifs du Groupe sont passés à 326 collaborateurs au 30 juin 2026 (268 au 30 juin 2025), soit une augmentation de 22 %.
Le rapport semestriel consolidé et les comptes résumés ont été arrêtés par le conseil d’administration le 28 septembre 2026. Le document déposé contient la réconciliation EBITDA / résultat opérationnel courant, le détail du bilan (actif total : 443,3 M€ ; capitaux propres part du groupe : 103,8 M€) et le tableau de flux de trésorerie. Le lecteur peut consulter le dépôt officiel pour l’ensemble des états et notes annexes via le rapport complet déposé sur l’OAM : Waga Energy — rapport semestriel 30 juin 2026 (PDF).
Objectifs, perspectives et risques identifiés
Le Groupe confirme une trajectoire de croissance mais revoit le calendrier de certains objectifs. Waga Energy indique que l’objectif initial d’environ 200 M€ de chiffre d’affaires pour 2026, 4 TWh de capacité installée fin 2026 et ~660 kt CO2eq d’émissions évitées devrait être atteint avec un décalage d’environ 18 mois, soit vers la mi-2028. De même, l’objectif de plus de 400 M€ de chiffre d’affaires annuel récurrent contractualisé d’ici fin 2026 est désormais attendu avec un décalage de 6 à 12 mois, autour du second semestre 2027.
Le Groupe signale des risques opérationnels et de marché détaillés dans son document d’enregistrement universel (AMF D.26-0307) : incertitudes macroéconomiques, tensions géopolitiques, évolution des prix du gaz et de l’électricité, délais de mise en service aux États‑Unis et conditions du marché de l’offtake. Le rapport indique également une sensibilité au coût du financement, même si la plupart des financements existants sont à taux fixes ou couverts par des swaps conclus avant l’été 2026.
Sur le plan du marché, Waga Energy relève un contexte différencié : hausse du prix du gaz en Europe qui pourrait soutenir la valeur du biométhane, mais pression concurrentielle et volatilité des mécanismes de valorisation aux États‑Unis (RIN). Le Groupe souligne par ailleurs des leviers de financement spécifiques aux États‑Unis, notamment la monétisation des crédits fiscaux (ITC et PTC) et la contribution d’investisseurs d’infrastructure, citant l’entrée au capital d’EQT en 2025.
Pour une mise en regard sectorielle et des comparaisons sur la dynamique des semestres, voir également nos précédents dossiers sur des acteurs industriels et semestriels : Air Liquide : investissement industriel, TBSO : renforcement des investissements et CROSSWOOD : rapport semestriel 2026.
Pour consulter la source : communiqué officiel OAM.
Mise en perspective
La publication confirme que Waga Energy convertit l’accélération commerciale en revenus mesurables (CA +22 %, EBITDA redevenu positif) tout en continuant une phase intensive d’investissement et d’endettement. Pour les investisseurs, l’équation clé reste la capacité du Groupe à transformer sa solide visibilité contractuelle (durée résiduelle moyenne des contrats ~13 ans) et son pipeline en cash‑flow opérationnel, afin d’absorber une dette nette qui a fortement augmenté en 2026. Pour les concurrents et développeurs de projets biométhane, l’annonce souligne la dynamique de standardisation industrielle et financière du modèle WAGABOX® — disponibilité élevée et rythme de mise en service — qui deviennent des éléments déterminants pour sécuriser des offtakes longue durée et des financements structurés. Enfin, pour les donneurs d’ordre et autorités, le décalage d’objectifs de capacité rappelle que la montée en puissance du biométhane dépend autant de la maturité des circuits d’offtake et des financements publics/privés que des performances technologiques sur site.
