Voyageurs du monde : points clés
La société VOYAGEURS DU MONDE (SIREN 315459016, LEI 9695005BNQGNY0ND5S19, ISIN actions FR0004045847) a déposé, le 22 septembre 2026, un projet de note en réponse auprès de l’Autorité des marchés financiers (AMF) en réaction au projet d’offre publique de retrait initié par AVANTAGE. Le communiqué précise que le rapport du cabinet CROWE HAF, représenté par M. Olivier Grivillers, est intégré au projet de note en réponse et que ce document a été établi et diffusé en application de l’article 231-26 II du règlement général de l’AMF.
Le sommaire
Le dépôt est formellement annoncé dans le communiqué accessible sur le dépôt OAM ; le projet de note en réponse est mis à disposition selon les modalités indiquées dans ce communiqué et le public peut, sans frais, obtenir une copie auprès de la société à l’adresse mentionnée dans le communiqué. Pour la source officielle, voir le document PDF déposé auprès de l’AMF : FCEQS008720_20260922.pdf.
Contenu du projet et caractéristiques de l’Offre
Le projet de note en réponse porte sur l’offre publique de retrait lancée par AVANTAGE, agissant de concert avec les Fondateurs et plusieurs investisseurs institutionnels (notamment Certares, BNP Paribas Développement, Crédit Mutuel Equity, Kairos, Bpifrance, Montefiore). L’Initiateur propose d’acquérir la totalité des actions et des obligations convertibles en actions (OCA) non détenues par le Concert au prix unitaire de 180 euros par action et 182,52 euros par OCA.
À la date du dépôt du Projet de Note en Réponse, le Concert détient 4 061 292 actions et 6 859 477 droits de vote, représentant 90,48 % du capital et 93,20 % des droits de vote théoriques. L’Offre vise au maximum 395 684 actions en circulation (soit 8,82 % du capital et 6,35 % des droits de vote), jusqu’à 13 385 actions susceptibles d’être créées par conversion d’OCA non détenues par le Concert, et la totalité des OCA en circulation non détenues par le Concert (13 201 OCA au jour du dépôt).
La durée prévue de l’Offre Publique de Retrait est de dix jours de négociation. Portzamparc est désigné établissement présentateur et garantit la teneur et le caractère irrévocable des engagements pris par l’Initiateur. Le communiqué rappelle que, sous réserve de la décision de conformité de l’AMF, AVANTAGE envisage de demander la mise en œuvre d’une procédure de retrait obligatoire à l’issue de l’Offre ; les conditions réglementaires permettant ce retrait obligatoire sont, selon la société, réunies à la date du projet.
Procédure interne, expert indépendant et avis du conseil
Le Conseil d’administration de VOYAGEURS DU MONDE, réuni le 21 septembre 2026, a examiné le projet d’Offre et le projet de note en réponse. Le Conseil, assisté d’un Comité d’Offre constitué le 7 juillet 2026, a validé la désignation du cabinet CROWE HAF (représenté par M. Olivier Grivillers) comme expert indépendant — nomination pour laquelle l’AMF a indiqué le 7 juillet 2026 qu’elle ne s’opposait pas.
Le rapport définitif de l’Expert Indépendant, remis le 21 septembre 2026, conclut au caractère équitable, d’un point de vue financier, du prix proposé aux actionnaires et aux porteurs d’OCA qui apporteraient à l’Offre publique de retrait. Sur la base des éléments et méthodes retenus par l’expert et l’établissement présentateur, le prix par action de 180 euros se situe en particulier en relation avec des références par transaction récente et des évaluations par DCF et comparables (les tableaux et écarts figurent dans le rapport cité par le communiqué).
Le Conseil d’administration a, à l’unanimité des membres présents ou représentés, émis un avis motivé favorable sur le projet d’Offre. Le communiqué rappelle enfin que les informations juridiques, financières et comptables relatives à VOYAGEURS DU MONDE seront mises à la disposition du public au plus tard la veille de l’ouverture de l’Offre, conformément à l’article 231-28 du règlement général de l’AMF, et qu’un communiqué précisera les modalités de mise à disposition.
Pour situer la démarche dans un contexte comparable de mouvements de participations et d’offres, voir également des précédents ou dossiers sur les franchissements de seuil et retraits obligatoires publiés sur notre site : ANTIN INFRASTRUCTURE PARTNERS recule sous 90% des droits, BlackRock franchit en hausse 5% du capital d’ABIVAX, J.P. Morgan franchit 14,08 % du capital de DBV.
Pour consulter la source : communiqué officiel OAM.
Mise en perspective
Le dépôt du projet de note en réponse formalise la phase publique d’un processus de consolidation : si l’Offre est déclarée conforme par l’AMF et suivie d’un retrait obligatoire, VOYAGEURS DU MONDE pourrait voir sa cotation sur Euronext Growth supprimée, réduisant durablement la liquidité accessible aux actionnaires minoritaires. Pour les investisseurs, l’offre à 180 euros représente une valorisation ferme et un point de sortie en numéraire ; elle scelle aussi la transformation du statut actionnarial de la société, du public vers un contrôle majoritairement privé. Pour les concurrents et acteurs du secteur du tourisme, l’opération illustre la tendance à regrouper des positions par des investisseurs stratégiques et financiers, réorientant potentiellement la gouvernance et la stratégie de développement hors marché coté. Enfin, la conclusion favorable de l’expert indépendant et l’avis unanime du conseil réduisent les aléas procéduraux mais n’exonèrent pas les actionnaires d’apprécier l’offre au regard de leur horizon et des informations détaillées qui seront mises à disposition avant l’ouverture de l’Offre. La société précise qu’elle continuera d’informer régulièrement le marché et les actionnaires, et que toute évolution significative de l’opération fera l’objet de communiqués supplémentaires et de la mise à disposition immédiate des documents pertinents appropriés au regard des règles de transparence.
