Safran : points clés
SAFRAN publie pour le premier semestre 2026 des données ajustées et consolidées issues de son rapport financier semestriel déposé auprès de l’OAM. En données ajustées, le groupe affiche un chiffre d’affaires de 17 571 M€ (contre 14 769 M€ au S1 2025) et un résultat opérationnel courant ajusté de 3 237 M€ (2 510 M€ au S1 2025). Le résultat net part du groupe en données ajustées s’établit à 1 924 M€ (1 587 M€ au S1 2025) ; le résultat par action dilué ressort à 4,63 €.
Le sommaire
En données consolidées, le chiffre d’affaires atteint 17 245 M€ et le résultat net part du groupe est de 1 750 M€. La différence entre les données ajustées et consolidées tient notamment à la neutralisation de l’impact des couvertures de change, qui minorent le chiffre d’affaires consolidé de 326 M€ au 30 juin 2026, ainsi qu’à des amortissements liés aux allocations du prix d’acquisition.
Performance par segment et principaux moteurs
Par activité, la propulsion reste le premier contributeur avec un chiffre d’affaires ajusté de 9 178 M€, en hausse organique de 27,7 %. Les ventes de pièces de rechange pour moteurs civils et l’activité services sont en forte progression ; les livraisons de moteurs LEAP dépassent 1 030 unités sur le semestre (510 livraisons au T2). Le résultat opérationnel courant du segment s’établit à 2 253 M€, soit une marge de 24,5 %.
Équipements & Défense enregistre un chiffre d’affaires ajusté de 6 932 M€, hausse organique de 14,0 % et effet de périmètre positif lié à l’intégration des activités de Collins Aerospace acquises en juillet 2025. Le résultat opérationnel courant du segment atteint 907 M€, avec une marge de 13,1 %. Aircraft Interiors présente une progression organique et un chiffre d’affaires ajusté de 1 455 M€, pour un résultat opérationnel courant de 54 M€ et une marge de 3,7 %.
Trésorerie, dette et allocation du capital
Le cash‑flow libre au premier semestre s’établit à 2 616 M€. Les flux opérationnels se sont renforcés, malgré une hausse des investissements (980 M€ au S1 2026, contre 788 M€ au S1 2025) destinés aux capacités de production et à la MRO. La position de trésorerie nette au 30 juin 2026 est positive de 1 667 M€ (contre 1 738 M€ au 31 décembre 2025).
Safran a utilisé une partie de sa génération de cash pour verser 1 452 M€ de dividendes au semestre et pour réaliser des rachats d’actions pour annulation à hauteur de 804 M€. En mars 2026, le groupe a remboursé 700 M€ d’obligations arrivant à échéance, financées par trésorerie disponible.
Couvertures de change, gouvernance et opérations sur le portefeuille
Au 30 juin 2026, le portefeuille de couvertures s’élève à 59,5 milliards de dollars. L’année 2026 est intégralement couverte à un taux cible de 1,12 EUR/USD pour une exposition nette estimée à 16 Mds$. Les périodes 2027‑2028 sont également couvertes au même taux cible pour une exposition annuelle estimée à 17 Mds$, la tranche 2029 étant couverte sur une fourchette cible [1,12–1,14] EUR/USD. La couverture 2030 a débuté (1,6 Md$ au 30 juin).
Sur le plan des cessions et acquisitions, Safran a finalisé le 30 janvier 2026 la vente de Safran Passenger Innovations. Le 1er juillet 2026, la cession à Embraer de la participation de 50 % détenue dans EZ Air et de certains actifs brésiliens a été finalisée. Le 13 juillet 2026, Safran et Airbus ont racheté à parts égales la participation de Tikehau Capital dans Aubert & Duval. L’assemblée générale du 21 mai 2026 a décidé le versement d’un dividende de 3,35 € par action.
Le rapport semestriel contient l’attestation du Directeur général, Olivier Andriès, confirmant la sincérité des comptes consolidés et la présentation fidèle des événements importants du semestre. Le document précise par ailleurs les hypothèses sous‑jacentes aux perspectives et rappelle les risques susceptibles d’affecter leur réalisation.
Le rapport complet est disponible dans le dépôt OAM : SAFRAN — Rapport financier semestriel 2026 (OAM).
Pour contexte sectoriel et financier, lire aussi : FORVIA améliore sa génération de cash au S1 2026, Guillemot rachète 715 actions à 4,35 € le 31 juillet 2026 et Altrad Endel investit 125 M€ dans une usine pour les EPR2 d’EDF.
Pour consulter la source : communiqué officiel OAM.
Le rapport inclut aussi des annexes détaillées et des notes.
Mise en perspective
La publication confirme la dynamique opérationnelle de Safran : croissance soutenue des revenus ajustés, forte génération de cash et amélioration des marges opérationnelles, portées par l’après‑vente moteurs et la montée en cadence des livraisons LEAP. Pour les investisseurs, les éléments à retenir sont la solidité du cash‑flow libre (2,6 Mds€), la position de trésorerie nette positive et l’arbitrage actif entre distribution (dividende et rachat d’actions) et investissements industriels. Les couvertures de change massives réduisent l’exposition au dollar à court terme, mais la conversion des montants couverts et l’effet des primes restent des facteurs de volatilité sur le chiffre d’affaires consolidé. Pour les concurrents et fournisseurs, la hausse des capacités et des investissements de Safran signale un renforcement des capacités MRO et de production de première monte, ce qui peut accroître la pression sur les chaînes d’approvisionnement et sur les prix des composants stratégiques dans les prochains trimestres.
