Crypto blockchain industries : points clés
CRYPTO BLOCKCHAIN INDUSTRIES (CBI) confirme sa décision stratégique, annoncée en mars 2026, de recentrer ses activités sur le minage de bitcoins (segment EARN) et d’interrompre le développement de son pôle CREATE, dédié aux actifs numériques propriétaires (emoji™, AlphaVerse). Cette réorientation s’accompagne d’une dépréciation comptable des actifs liés à CREATE, sans impact sur la dilution actionnariale, selon le communiqué officiel déposé sur info-financiere.gouv.fr. Le recentrage reflète une volonté de concentrer les ressources financières et opérationnelles sur une activité plus immédiatement monétisable et moins dépendante d’investissements en R&D.
Le sommaire
La société a déjà procédé au départ des salariés et consultants affectés à CREATE. Les actifs concernés, bien que dépréciés, restent la propriété de CBI et pourraient être réévalués en cas de partenariats futurs. CBI indique maintenir un suivi juridique et technique de ces actifs afin de préserver leur valeur potentielle en vue de licences, cessions partielles ou intégrations dans des accords stratégiques. Le groupe signale également la possibilité d’adosser certains éléments de CREATE à des partenaires industriels pour limiter les coûts fixes.
Objectifs : équilibre opérationnel et serveurs dédiés à l’IA
CBI vise désormais deux priorités : atteindre l’équilibre opérationnel et étendre son parc de serveurs en y intégrant des machines dédiées à l’intelligence artificielle. Depuis le 1er avril 2026, les frais généraux ont été réduits au strict minimum, couvrant essentiellement des dépenses externes. La rémunération de Frédéric Chesnais, dirigeant de la société, ainsi que les loyers et les intérêts des comptes courants d’associés, sont désormais indexés sur la performance de l’entreprise, mesures destinées à préserver la trésorerie à court terme.
Les frais de développement et de marketing devraient devenir quasi nuls à compter du 1er octobre 2026. La société précise que ses prévisions de liquidité, établies sur 12 mois, supposent un cours du bitcoin supérieur ou égal à 65 000 dollars, seuil de rentabilité pour ses opérations de minage. CBI travaille parallèlement sur plusieurs scénarios de sensibilité (prix du bitcoin, coût de l’électricité, délais d’acquisition de matériel) afin d’ajuster rapidement ses plans d’investissement en serveurs et sa consommation énergétique. L’entreprise indique aussi explorer des accords d’achat d’électricité à long terme et des contrats d’acquisition de matériel avec paiement échelonné pour lisser les besoins de trésorerie.
Impact comptable et financier des décisions stratégiques
Les résultats annuels au 31 mars 2026 reflètent ces choix stratégiques. Le chiffre d’affaires s’établit à 3,6 millions d’euros, en baisse de 31 % par rapport à l’exercice précédent (5,2 millions d’euros), en raison de l’arrêt des activités CREATE. Le résultat opérationnel courant atteint -3,7 millions d’euros, contre +1,5 million d’euros en 2024-2025, traduisant la contraction d’activité et les coûts de restructuration engagés.
Le résultat net est fortement impacté par une dépréciation d’actifs de 17,6 millions d’euros, portant le résultat net à -21,7 millions d’euros (contre -7,7 millions d’euros l’année précédente). Cette provision couvre principalement la dépréciation des actifs AlphaVerse/Unity (-9,4 millions d’euros), des charges constatées d’avance (-2,2 millions d’euros), une provision sur créances clients (-3,1 millions d’euros) et une provision pour pertes de change sur le portefeuille de cryptomonnaies (-2,8 millions d’euros). La direction précise que ces écritures sont non-cash et visent à refléter de manière prudente la valeur recouvrable des éléments d’actif dans le contexte actuel du marché.
La structure financière de CBI repose sur des fonds propres et des avances en compte courant de Ker Ventures, à l’exception d’une dette de 1 million de dollars collatéralisée par des bitcoins. Les dettes financières non courantes s’élèvent à 7 millions d’euros, composées majoritairement de comptes courants d’associés. Ces éléments témoignent d’un soutien actionnarial mais aussi d’une dépendance aux flux d’avance pour financer le déploiement matériel nécessaire au minage et aux futurs serveurs IA.
Continuité d’exploitation et risques
CBI affirme disposer des moyens nécessaires pour assurer sa continuité d’exploitation sur les 12 prochains mois, sous réserve que le cours du bitcoin ne chute pas significativement en dessous de 65 000 dollars. La société souligne que sa rentabilité dépend également du coût de l’électricité, du prix d’achat et de revente des serveurs, ainsi que du taux de difficulté du réseau bitcoin. En pratique, une baisse prolongée du prix du bitcoin ou une hausse des coûts énergétiques contraindra CBI à activer des plans d’ajustement (mise hors service de rigs moins efficients, renégociation de dettes, ou cession d’actifs non stratégiques).
Le communiqué rappelle les risques inhérents à l’investissement dans les crypto-actifs, notamment leur volatilité, et invite les investisseurs à consulter le Rapport Financier Annuel 2026 pour une analyse détaillée des risques. Parmi les risques opérationnels identifiés figurent aussi la disponibilité des composants (ASIC, GPU), les délais logistiques, ainsi que les contraintes réglementaires autour du minage et de la détention de cryptomonnaies.
Mise en perspective et implications pour les investisseurs
Ce recentrage sur le minage de bitcoins et l’acquisition de serveurs dédiés à l’IA marque un tournant pour CBI, qui mise désormais sur une activité à forte intensité capitalistique et à faible besoin en R&D. La dépréciation massive des actifs CREATE, bien que coûteuse à court terme, pourrait libérer des ressources pour financer cette transition, tout en réduisant les coûts opérationnels. Pour les investisseurs, cette stratégie implique une exposition accrue à la volatilité du bitcoin et aux coûts énergétiques, mais aussi un potentiel de valorisation lié à l’IA si CBI parvient à déployer efficacement des serveurs performants et rentabiliser leur utilisation (minage auxiliaire, prestations de calcul ou hébergement pour tiers).
Les concurrents du secteur, notamment ceux positionnés sur le minage ou les infrastructures blockchain, pourraient voir dans ce mouvement une opportunité de consolidation ou de partenariats, d’autant que CBI conserve ses actifs CREATE en réserve pour d’éventuelles collaborations futures. À court terme, le succès dépendra de la capacité de la société à sécuriser des conditions d’achat avantageuses pour le matériel, à optimiser ses coûts énergétiques et à maintenir une marge opérationnelle suffisante si le cours du bitcoin se maintient autour du seuil indiqué.
Enfin, les analystes recommandent de suivre de près les mises à jour trimestrielles de CBI sur le déploiement des nouveaux serveurs, les contrats d’électricité et l’évolution du carnet de commandes, éléments déterminants pour évaluer la trajectoire de redressement et la création de valeur pour les actionnaires.
