Arcure : points clés
ARCURE (SIREN 519060131) publie un chiffre d’affaires consolidé de 6,5 M€ pour le premier semestre clos le 30 juin 2026, en hausse de +3,4 % par rapport au S1 2025 (6,3 M€). La marge brute atteint 3,7 M€, soit un taux de marge brute de 57 % (60 % au S1 2025). Les charges d’exploitation se réduisent à 7,7 M€ (7,4 M€ hors charges exceptionnelles de 0,3 M€ liées au plan d’économies 2025), contre 9,5 M€ un an plus tôt.
Le sommaire
L’excédent brut d’exploitation (EBE) repasse en territoire positif à +0,2 M€ (+0,4 M€ hors charges exceptionnelles), contre -0,1 M€ au S1 2025. Le résultat d’exploitation s’améliore à -0,98 M€ (contre -1,09 M€ au S1 2025) et le résultat financier s’allège à -0,16 M€ (contre -0,51 M€), porté notamment par un effet de change favorable. La perte nette part du Groupe se réduit à -0,96 M€ (-0,6 M€ hors charges exceptionnelles), soit un bénéfice par action de -0,16 € (-0,19 € au S1 2025).
Dynamique commerciale et poids des OEM
La part internationale du chiffre d’affaires s’établit à 83 % (80 % au S1 2025). La zone Asie‑Pacifique contribue pour 1,3 M€, représentant 20 % du chiffre d’affaires semestriel. La réorientation stratégique vers les canaux OEM et distributeurs est visible : ces canaux représentent désormais 57 % de l’activité, contre 30 % un an plus tôt.
Les ventes OEM progressent de +91,5 % sur le semestre et les ventes via distributeurs de +95,3 %. Après la signature de Jungheinrich en 2024, ARCURE a conclu deux nouveaux accords OEM en 2026 — avec Bomag et avec un constructeur nord‑américain majeur de chariots élévateurs — et indique que le volume d’affaires avec Jungheinrich commence à monter en cadence. Le groupe déclare une vingtaine de négociations en cours avec des constructeurs et équipementiers de rang 1 ; un quatrième accord est attendu entre la fin 2026 et le début 2027.
Structure financière, trésorerie et investissements
Au 30 juin 2026, les capitaux propres part du Groupe s’élèvent à 5,1 M€ (6,1 M€ au 31/12/2025). Le total de bilan est de 15,5 M€ (17,0 M€ à fin 2025). Les stocks ont été réduits à 1,8 M€ (2,7 M€), signe d’une optimisation du besoin en fonds de roulement. La trésorerie brute est de 2,8 M€ au 30 juin 2026 (3,2 M€ à fin 2025) ; la variation semestrielle de -0,4 M€ reflète notamment le financement d’investissements R&D par la capacité d’autofinancement, qui s’établit à +1,0 M€ sur le semestre.
La dette financière nette est de 4,6 M€, principalement composée d’obligations convertibles à maturité longue (2027). Le groupe maintient sa feuille de route de redressement axée sur trois volets : maîtrise des coûts, adaptation organisationnelle et complétude produit, et confirme prévoir le retour à l’équilibre du résultat net sur l’exercice 2026.
Le communiqué officiel et les comptes semestriels ont été arrêtés par le conseil d’administration le 24 septembre 2026 ; le texte intégral est disponible via le dépôt OAM du groupe consultable ici.
Sur le plan produit, ARCURE rappelle que Blaxtair® a été vendu à plus de 30 000 exemplaires dans plus de 50 pays et que le groupe poursuit l’investissement en R&D pour renforcer son offre Connect d’analyses de données. Le groupe dispose de filiales et bureaux en France, aux États‑Unis, en Espagne, en Allemagne et au Royaume‑Uni, et reste coté sur Euronext Growth (ISIN FR0013398997).
Pour situer le contexte sectoriel, voir la publication semestrielle de pairs industriels et technologiques, par exemple les comptes semestriels de Latecoere, les mesures de renforcement de structure financière chez Crossject et le rapport semestriel de Nanobiotix.
Pour consulter la source : communiqué officiel OAM.
Mise en perspective
La publication confirme que la priorité d’ARCURE pour 2026 est l’industrialisation commerciale via les OEM ; les deux accords enregistrés et la forte progression des ventes OEM et distributeurs traduisent un tournant vers des revenus plus récurrents et potentiellement plus scalables. Sur la gouvernance financière, la réduction des charges et la maîtrise du BFR ont limité l’érosion de la trésorerie et permis de financer la R&D en interne, mais la structure des capitaux propres et la dette convertible restent des points de vigilance pour les investisseurs ; le scénario de retour à l’équilibre annoncé pour 2026 dépendra de la montée en cadence des intégrations OEM et de la concrétisation des négociations en cours.
Perspectives et facteurs clés à suivre : la montée en cadence des volumes OEM sera le principal moteur du basculement vers des marges consolidées plus élevées. La capacité d’ARCURE à externaliser ou industrialiser certaines étapes de production tout en maintenant la qualité logicielle et la différenciation produit (algorithmes d’analyse, fiabilité des capteurs, intégration système) est déterminante. Le timing des livraisons aux nouveaux partenaires, les délais d’homologation dans certaines géographies et la gestion des flux de trésorerie pendant la montée en puissance imposent une vigilance opérationnelle. Par ailleurs, la diversification géographique des revenus — déjà majoritairement internationale — offre une protection contre un ralentissement localisé, mais accroît l’exposition aux variations de change et aux contraintes réglementaires locales.
Enfin, les catalyseurs attendus pour les prochains trimestres comprennent la communication des premiers chiffres issus des accords signés avec Bomag et le constructeur nord‑américain, la confirmation d’un quatrième accord attendu fin 2026/début 2027, et la publication des comptes annuels 2026 qui permettront d’évaluer la trajectoire de marge nette et la soutenabilité de l’effort d’investissement R&D. Les investisseurs et partenaires suivront également les indicateurs opérationnels détaillés (taux d’usage des solutions Blaxtair®, récurrence des contrats OEM, ticket moyen des intégrations) pour juger de la transformation commerciale en cours.
