Amundi finance emissions : points clés
AMUNDI FINANCE EMISSIONS (SIREN 529236085, LEI 969500NNS3F8MDFEQ946) poursuit l’émission d’EMTN garantis par Crédit Agricole S.A. : au premier semestre 2026, la société a commercialisé deux EMTN adossés à un sous-jacent indiciel pour un montant commercialisé de 359 M€ et commercialise par ailleurs deux nouveaux EMTN indiciels pour un nominal de 1 000 000 milliers d’euros. Quatre EMTN ont été remboursés à échéance sur la période pour un nominal total de 172 M€ (dont 70 M€ liés à des OPCI et 102 M€ de titres de taux). Au 30 juin 2026, le nominal total des titres en circulation s’établit à 7,999 Milliards d’euros (hors émissions en cours de commercialisation), contre 7,941 Milliards d’euros au 31 décembre 2025 ; les échéances des titres courent jusqu’en 2033.
Le sommaire
Résultats et compte de résultat
Les produits financiers du semestre s’élèvent à 237 230 milliers d’euros, en repli de 26,9 % par rapport au 30/06/2025 (324 696 milliers d’euros), principalement en raison d’une baisse des gains sur actifs de couverture liée à une moindre activité de remboursements anticipés et d’arrivées à échéance. Les charges financières diminuent également à 220 973 milliers d’euros (-28,2 % vs 307 915 milliers d’euros). Le résultat financier net reste bénéficiaire à +16 257 milliers d’euros, en légère baisse de 525 milliers d’euros par rapport au 30/06/2025.
Le résultat d’exploitation, constitué uniquement de charges, s’établit à –13 668 milliers d’euros, en légère hausse par rapport à –13 218 milliers d’euros au 30/06/2025, sous l’effet notamment de commissions de distribution et de gestion plus élevées. Le résultat courant avant impôts ressort à +2 589 milliers d’euros (contre +3 564 milliers d’euros au 30/06/2025). Après une charge d’impôt de 647 milliers d’euros, le résultat net du semestre est bénéficiaire de 1 942 milliers d’euros (2 669 milliers d’euros au 30/06/2025).
Bilan et hors bilan
Au 30 juin 2026, le total du bilan est présenté à 9 668 671 milliers d’euros, en hausse par rapport à 9 195 205 milliers d’euros au 31 décembre 2025. Côté actif, les actifs de couverture des EMTN s’élèvent à 8 622 540 milliers d’euros, composés principalement de Dépôts à Terme pour 7 007 151 milliers d’euros et d’obligations CASA pour 902 369 milliers d’euros. Les OPCI associés aux émissions stoppées s’établissent à 113 255 milliers d’euros après remboursement de deux EMTN liés aux OPCI.
Les autres créances augmentent fortement à 1 005 261 milliers d’euros (vs 251 914 milliers d’euros fin 2025), reflétant l’augmentation des émissions en cours de commercialisation (deux EMTN pour une valeur nominale de 1 000 000 milliers d’euros au 30/06/2026 vs 200 000 milliers d’euros au 31/12/2025). Les placements auprès de la centrale de trésorerie du groupe s’élèvent à 39 102 milliers d’euros.
Au passif, les emprunts obligataires atteignent 9 609 251 milliers d’euros (intérêts courus inclus pour 610 325 milliers d’euros) contre 8 667 288 milliers d’euros fin 2025. La variation s’explique par +800 000 milliers d’euros d’émissions en cours de commercialisation, +358 940 milliers d’euros de nouvelles émissions, compensés par 172 606 milliers d’euros de remboursements anticipés/arrivées à échéance et 128 599 milliers d’euros de rachats périodiques par les clients. Les capitaux propres s’établissent à 26 360 milliers d’euros au 30/06/2026 (24 419 milliers d’euros au 31/12/2025). Le capital social est divisé en 139 063 actions de 16 euros de valeur nominale.
Hors bilan, les instruments financiers à terme (IFT) sont comptabilisés pour un total de 7 879 160 milliers d’euros, répartis entre swaps de performance (3 395 997 milliers d’euros) et swaps de taux (4 483 163 milliers d’euros). Les engagements de garanties reçues (garanties accordées par Amundi Finance) se montent à 1 092 006 milliers d’euros, en baisse de 93 478 milliers d’euros par rapport au 31/12/2025.
Flux de trésorerie, éléments non récurrents et gouvernance
Le rapport mentionne deux appels en garantie reçus au premier semestre 2026, liés à des notes immobilières, pour un montant total de 3 531 milliers d’euros, encaissés dans le cadre du contrat de garantie avec Amundi Finance (contre-garant). Les revenus nets d’intérêts sur dépôts à terme s’établissent à 104 246 milliers d’euros, les revenus sur instruments financiers à terme à 9 583 milliers d’euros et sur obligations à 16 543 milliers d’euros. La charge nette liée aux OPCI atteint –5 967 milliers d’euros, reflétant principalement des moins-values réalisées sur cessions liées aux échéances des notes immobilières.
En assemblée générale ordinaire du 13 mai 2026, il a été décidé d’affecter le bénéfice 2025 de 4 414 025,93 euros en report à nouveau ; le report à nouveau s’élève ainsi à 21 971 011,63 euros après affectation.
Ce rapport semestriel détaille par ailleurs l’organisation du contrôle interne et de gestion des risques, intégré au dispositif du groupe Amundi et aligné sur les standards du Groupe Crédit Agricole. Le document précise la gouvernance du dispositif (Comité de Contrôle Interne, organes exécutifs et délibérants), les tests PCA et de sécurité informatique réalisés en 2026 (tests PSI, PRU et tenue de charge) et le suivi des risques de non-conformité. AMUNDI FINANCE EMISSIONS indique ne pas employer de salariés et ne pas disposer d’implantations physiques propres ; son impact social et environnemental direct est donc déclaré nul, les politiques RSE s’inscrivant dans le périmètre d’Amundi.
Le rapport identifie les principaux risques : risque de crédit et de contrepartie (exposition mentionnée à 9,055 milliards d’euros pour un nominal de titres de 7,999 milliards d’euros), risques opérationnels, risques de non-conformité et juridiques. Les actifs pondérés par les risques opérationnels et risques connexes s’élèvent à 89,7 millions d’euros au 30/06/2026 (103,7 millions d’euros au 31/12/2025).
Source : communiqué officiel déposé sur l’OAM — document PDF déposé et fiche de dépôt OAM sur info-financiere.gouv.fr.
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Mise en perspective
La publication confirme la continuité du modèle d’AMUNDI FINANCE EMISSIONS : émission d’EMTN adossés à des actifs et garantie du réseau Crédit Agricole, avec un encours nominal stable autour de 8 milliards d’euros et une progression des émissions en commercialisation. Pour les investisseurs, le profil financier reste celui d’un véhicule de financement adossé dont le résultat net semestriel est modeste (1,942 k€) mais positif, la performance dépendant principalement des flux d’émission/rachat et de l’évolution des actifs de couverture. Pour les concurrents et les distributeurs, la présence d’émissions indicialisées en commercialisation pour 1 Md€ signale une demande maintenue pour des produits structurés garantis, tandis que la dépendance à la garantie de Crédit Agricole demeure un facteur clé de crédit et de contrepartie à mesurer dans l’évaluation des risques. Enfin, le rapport met en avant un dispositif de contrôle et de continuité aligné sur le groupe Amundi, élément attendu pour les acteurs du marché cherchant une gestion conforme et centralisée des risques associés aux EMTN garantis.
