Alstom : points clés
ALSTOM (SIREN 389058447, LEI 96950032TUYMW11FB530, ISIN FR0010220475) a publié une déclaration de franchissement de seuils datée du 20 août 2026, relative à une notification reçue le 18 août 2026. Selon ce document officiel, Goldman Sachs International a annoncé avoir franchi, individuellement, à la hausse le seuil de 5% du capital et des droits de vote d’ALSTOM le 13 août 2026.
Le sommaire
La déclaration précise que Goldman Sachs International détient, au 13 août 2026, 23 411 152 actions ALSTOM, représentant 5,06% du capital et des droits de vote sur la base d’un capital composé de 462 616 024 actions. Le franchissement résulte d’une acquisition d’actions hors marché et d’une augmentation du nombre d’actions détenues par assimilation. L’avis rappelle que sa publication n’implique pas la vérification des informations par l’AMF ; le texte intégral est accessible sur le site des dépôts officiels : communiqué OAM.
Répartition des détentions et contrôle indirect
La société mère, The Goldman Sachs Group, Inc., n’a pas franchi personnellement de seuil supplémentaire mais déclare détenir, indirectement par l’intermédiaire de sociétés qu’elle contrôle, 25 421 437 actions ALSTOM, correspondant à 5,50% du capital et des droits de vote au 13 août 2026. La répartition communiquée est la suivante :
– Goldman Sachs International : 23 411 152 actions (5,06% du capital et des droits de vote).
– Goldman Sachs Asset Management, L.P. : 477 876 actions (0,10%).
– Goldman Sachs & Co. LLC : 1 168 699 actions (0,25%).
– Goldman Sachs Asset Management International : 142 325 actions (0,03%).
– Goldman Sachs Bank Europe SE : 161 400 actions (0,03%).
– Goldman Sachs Finance Corp International Ltd : 59 982 actions (0,01%).
– Folio Investments Inc. : 3 actions (ns).
Instruments pris en compte par assimilation
Au titre de l’article L.233-9 I, 6° du code de commerce, The Goldman Sachs Group, Inc. déclare détenir, indirectement et par l’intermédiaire de sociétés contrôlées, 3 585 212 actions ALSTOM prises en compte dans la détention par assimilation. Cette position assimilée se décompose comme suit :
– 1 421 723 actions résultant d’un prêt de titres (« securities lending ») susceptibles d’être rappelées à tout moment ;
– 234 789 actions résultant de la détention de 6 contrats d’option d’achat (« call option ») à règlement physique, exerçables entre le 21 août 2026 et le 18 décembre 2026, avec des prix d’exercice unitaires compris entre 16,00 € et 30,00 € ;
– 1 928 700 actions résultant de la détention de 5 contrats d’option de vente (« put option ») à règlement physique, exerçables entre le 18 décembre 2026 et le 21 décembre 2029, avec des prix unitaires compris entre 14,00 € et 22,00 €.
Par ailleurs, au titre de l’article L.233-9 I, 4° bis du code de commerce et de l’article 223-14 V du règlement général, The Goldman Sachs Group, Inc. indique détenir indirectement 19 471 547 actions ALSTOM prises en compte par assimilation, qui comprennent notamment :
– 1 039 332 actions résultant de 2 contrats « call option » à règlement en espèces, exerçables entre le 27 novembre 2031 et le 9 décembre 2032 ;
– 158 813 actions résultant de 77 « call warrants » à règlement en espèces, exerçables entre le 18 septembre 2026 et le 27 novembre 2031, avec des prix unitaires compris entre 4,93 € et 40,00 € ;
– 18 273 402 actions résultant de 233 contrats « swap » à règlement en espèces, exerçables entre le 17 août 2026 et le 13 août 2036.
Données chiffrées et base de calcul
La déclaration précise que les pourcentages sont calculés sur une base de 462 616 024 actions et droits de vote, conformément au 2e alinéa de l’article 223-11 du règlement général. Les valeurs absolues communiquées sont celles des actions et des droits de vote détenus ou assimilés au 13 août 2026.
Le dépôt officiel, daté du 20 août 2026, est libellé au nom d’ALSTOM et reprend l’identité juridique complète de l’émetteur ainsi que les éléments de détention et d’instruments financiers fournis par Goldman Sachs. Le document de référence est consultable dans le dépôt OAM : avis sur info-financiere.gouv.fr.
Pour situer cette notification parmi d’autres mouvements de titres sur le marché, voir des exemples de rachats et opérations en France récemment publiés sur LeRepèredesentreprises : Nexans réalise 15 000 achats d’actions propres, 74SOFTWARE rachète 57 062 actions propres pour 2,17 M€, 74SOFTWARE rachète 2 436 actions propres pour 92 568 €.
Mise en perspective
Le franchissement du seuil de 5% par Goldman Sachs International confirme l’entrée d’un investisseur institutionnel significatif dans le registre des détenteurs d’ALSTOM, avec une exposition nette de 5,06% et une exposition assimilée portée à 5,50% au niveau du groupe. Pour les investisseurs, cela modifie marginalement la structure des participations mais n’implique pas, en l’état, d’obligations de déclarations supplémentaires liées à un contrôle. Pour les concurrents et partenaires, l’information signale une concentration de positions financières via des produits dérivés et des prêts de titres, dispositifs qui peuvent affecter la liquidité et la visibilité des mouvements de blocs. Enfin, la présence d’options, swaps et positions en securities lending dans la détention assimilée illustre la complexité des positions indirectes à prendre en compte lors de l’analyse des flottants et des droits de vote effectifs.
Cette notification pourrait susciter des réactions des investisseurs institutionnels et des analystes, qui observeront l’évolution des positions assimilées et des instruments dérivés dans les prochains mois. Le suivi des variations de participation et des déclarations ultérieures de Goldman Sachs permettra d’évaluer l’impact sur la gouvernance d’ALSTOM et sur la dynamique du flottant, notamment en cas d’augmentation progressive de la part détenue ou d’exercices d’options.
