Advicenne : points clés
Advicenne (SIREN 497587089) a arrêté ses comptes semestriels au 30 juin 2026, publiés le 17 septembre 2026. Le chiffre d’affaires total du premier semestre s’établit à 2,92 M€, en hausse de 5 % par rapport au S1 2025. Les produits des activités ordinaires atteignent 3,70 M€, soit une progression de plus de 13 % sur un an. Le résultat opérationnel courant s’établit à -1,61 M€ (contre -1,91 M€ au S1 2025) ; le résultat opérationnel ressort à +5,49 M€ après prise en compte d’éléments non courants ; le résultat financier est déficitaire de 0,87 M€ et le résultat net semestriel est bénéficiaire à 4,62 M€ (perte de 4,96 M€ au S1 2025). Les commissaires aux comptes, après revue limitée, n’ont relevé aucune anomalie significative de présentation dans les états arrêtés.
Le sommaire
- Advicenne : points clés
- Répartition des revenus et dynamique commerciale
- Charges, éléments non courants et impact sur l’opérationnel
- Trésorerie, endettement et visibilité financière
- Procédure de sauvegarde : calendrier et conséquences comptables
- Evénements postérieurs à la clôture
- Prévisions et priorités pour le second semestre 2026
- Mise en perspective
- Articles pour aller plus loin
Répartition des revenus et dynamique commerciale
La progression des revenus est portée par les ventes de Sibnayal® (ADV7103) et de Likozam® en France et sur les marchés finals en Europe et au Moyen-Orient. Le volume d’affaires de Sibnayal® sur ses marchés finaux est publié à 6,6 M€, en hausse de 27 % par rapport au S1 2025 ; les royalties issues des distributeurs de Sibnayal® augmentent de 45 % à 0,54 M€. En France, les ventes de Sibnayal® et Likozam® ont crû respectivement de 41 % et 13 % en volume ; toutefois, la sortie des programmes d’accès précoce a nécessité une diminution du prix de Sibnayal®, ce qui a partiellement compensé l’effet volume.
Charges, éléments non courants et impact sur l’opérationnel
Les charges opérationnelles courantes atteignent 5,31 M€, dont coût de revient des ventes 2,01 M€, frais de R&D 1,87 M€, frais commerciaux 0,23 M€ et frais de structure 1,20 M€. La perte opérationnelle courante s’améliore en raison de l’augmentation d’activité et d’une légère réduction des dépenses de R&D liée au projet ADV7103 aux États-Unis. Le résultat opérationnel bénéficie d’éléments non récurrents à hauteur d’environ 1,3 M€, correspondant à la reprise d’une provision constituée dans le cadre des programmes d’accès précoce (Likozam®). Par ailleurs, des ajustements comptables liés au remboursement en France de Likozam® et Sibnayal® expliquent une partie du redressement du résultat net.
Trésorerie, endettement et visibilité financière
La trésorerie de clôture s’établit à 1,55 M€ (contre 1,35 M€ à l’ouverture d’exercice). L’endettement net diminue d’environ 6,0 M€ pour se porter à 25,5 M€, la réduction provenant notamment de la compensation des dettes liées aux accès précoce en France consécutive aux accords de prix de mai 2026 pour Likozam® et Sibnayal®. Advicenne précise avoir conclu en juin 2026 un financement obligataire susceptible d’atteindre 3,8 M€ de nominal ; un versement net immédiat de 1,4 M€ a été effectué dans ce cadre, portant la visibilité financière de la société jusqu’au deuxième trimestre 2027. Ces ressources sont indiquées comme permettant de couvrir la période d’observation de la procédure de sauvegarde ouverte le 5 mai 2026 (période d’observation initiale jusqu’au 5 novembre 2026, prorogeable jusqu’au 6 mai 2027).
Procédure de sauvegarde : calendrier et conséquences comptables
Advicenne a ouvert une procédure de sauvegarde le 5 mai 2026 afin de restructurer l’ensemble de ses dettes. La finalisation des accords de prix pour Likozam® en mai 2026 a contribué à compenser une part importante de la dette sociale et à générer des écritures non récurrentes au compte de résultat. La société indique que la période d’observation est en cours et qu’une première étape de la procédure est attendue à l’issue des six mois d’observation en novembre 2026.
Evénements postérieurs à la clôture
Deux faits marquants ont été rapportés après la clôture : d’une part, en août 2026, Advicenne a procédé au retrait volontaire de sa demande d’autorisation de mise sur le marché (AMM) d’ADV7103 aux États‑Unis, motivé par des besoins complémentaires en CMC non finalisables dans les délais de l’évaluation en cours ; la société indique poursuivre des discussions avec des partenaires potentiels. D’autre part, Sibnayal® a obtenu le remboursement en Espagne après de longues négociations avec les autorités sanitaires. Ces éléments sont indiqués comme ayant des implications opérationnelles et commerciales pour la deuxième moitié de 2026.
Prévisions et priorités pour le second semestre 2026
Pour le reste de l’exercice, Advicenne anticipe une poursuite de la croissance des ventes en Europe et au Moyen‑Orient, une réduction sensible des dépenses opérationnelles et l’avancement de la procédure de sauvegarde. La société indique souhaiter évaluer des options pour maximiser la valeur d’ADV7103 aux États‑Unis après le retrait de la demande d’AMM et maintenir les échanges avec des partenaires industriels ou financiers.
Le rapport financier semestriel et l’ensemble des états financiers sont disponibles dans le dépôt officiel. Pour consulter la version publiée sur le registre officiel, voir le communiqué déposé sur l’Autorité des marchés : texte officiel et états financiers semestriels.
Pour consulter la source : communiqué officiel OAM.
Mise en perspective
La publication fait apparaître un tournant comptable pour Advicenne : le passage à un résultat net positif résulte surtout d’éléments non récurrents et d’accords de prix qui ont permis de compenser une partie de la dette liée aux dispositifs d’accès précoce. Pour les investisseurs et créanciers, la visibilité financière prolongée jusqu’au T2 2027 via le financement obligataire et l’encaissement net initial de 1,4 M€ réduit le risque immédiat, mais l’endettement net reste élevé (25,5 M€) et dépend de la réussite de la restructuration en cours. Sur le plan opérationnel, la hausse des volumes de Sibnayal® en Europe et le remboursement acquis en Espagne renforcent la trajectoire commerciale ; en revanche, le retrait volontaire du dossier américain d’ADV7103 reporte les décisions stratégiques outre‑Atlantique et ouvre la porte à des partenariats ou à des solutions de valorisation externe. Les concurrents et partenaires potentiels suivront la procédure de sauvegarde et l’évolution du profil de dette pour évaluer leur exposition et leurs opportunités d’entrée ou d’alliance.
