Selectirente : points clés
SELECTIRENTE publie un résultat net IFRS de 10,1 M€ pour le premier semestre 2026, contre 18,6 M€ au 1S25. Le résultat EPRA s’établit à 9,5 M€ (2,29 €/action) et le cash‑flow net courant progresse à 10,1 M€ (+5 % vs 1S25). Les revenus locatifs bruts atteignent 15,264 M€, en hausse de 2 % par rapport au 1S25 ; à périmètre constant, les loyers sont stables (-0,2 %).
Le sommaire
La variation de juste valeur des immeubles de placement est de +0,2 M€ sur le semestre, nettement inférieure aux 6,5 M€ enregistrés sur le 1S25, ce qui explique l’essentiel de la baisse du résultat net IFRS. Le ratio de coût EPRA (incluant les coûts de vacance) s’améliore à 17,1 % (contre 21,0 % au 1S25) et le taux d’occupation financier moyen sur 12 mois ressort à 95,7 %.
La société publie ses comptes et le rapport semestriel déposés auprès de l’Autorité des marchés financiers ; le document complet est disponible sur le dépôt officiel SELECTIRENTE — Rapport financier semestriel 2026 (OAM).
Patrimoine, acquisitions et arbitrages
Au 30 juin 2026, la juste valeur hors droits du patrimoine consolidé est de 583 M€ (582,6 M€ hors droits), en hausse par rapport à 577 M€ au 31 décembre 2025. Le portefeuille se compose de 403 actifs directs représentant ~92 000 m² et 522 baux, et de 8,7 M€ d’investissements indirects (parts de SCPI/OPCI et participations dans des sociétés gérées par Tikehau).
SELECTIRENTE a investi 5,8 M€ frais inclus au 1S26, avec une rentabilité brute immédiate moyenne de 6,1 %. Les acquisitions détaillées comprennent notamment : un commerce de 38 m² rue Dauphine (Paris 6e) pour 0,7 M€ (rendement immédiat 6,2 %), une boutique de 177 m² rue des 4 Chapeaux à Lyon pour 1,4 M€ (6,0 %), un portefeuille de trois boutiques pour 1,8 M€ (rendement 6,0 %), des murs de commerce rue d’Alésia (109 m²) pour 1,0 M€ (6,2 %) et deux commerces dans le 9e arrondissement pour 0,8 M€ (5,3 %).
Sur les arbitrages, la société a cédé deux commerces (Fontenay‑sous‑Bois et Neuilly‑Plaisance) pour 0,8 M€ net vendeur, soit en moyenne +32 % par rapport aux dernières expertises, générant une plus‑value comptable de 0,5 M€ (0,1 €/action). Au 30 juin, SELECTIRENTE est engagée sur la cession d’un actif à Dijon pour 4,4 M€ et d’un actif vacant au Mans pour 0,6 M€, avec une plus‑value potentielle totale de 2,3 M€.
Structure financière et gestion du risque
Le financement bancaire consolidé s’élève à 221 M€ (IFRS) au 30 juin 2026, contre 201 M€ au 1S25. La répartition des dettes présente 23 % à taux fixe et 77 % à taux variable, 21 % sous forme de dettes hypothécaires et 79 % de dettes corporate. L’EPRA LTV est de 35,5 % à fin juin 2026.
La société dispose d’une trésorerie disponible de 13,6 M€ et d’une capacité de tirage non utilisée de 30 M€ liée à une ligne RCF. SELECTIRENTE a souscrit en janvier 2026 deux instruments de couverture à effet différé : un swap de 15 M€ et un tunnel de taux de 10 M€ pour couvrir à 100 % le financement signé en décembre 2025 d’un montant de 25 M€. La maturité moyenne de la dette est proche de 2,6 ans et la duration moyenne supérieure à 2,4 ans ; aucune échéance significative n’est prévue avant 2027.
Sur la gestion locative, la société a réalisé 28 relocations et renouvellements (3 029 m²) au semestre. Les revenus locatifs s’établissent à 15,4 M€ et le taux de recouvrement des loyers au 30 juin 2026 est de 89,7 %, porté à 97,4 % à la date de publication. Les dépenses liées aux gros travaux et entretiens non refacturables atteignent 827 K€, avec une provision pour gros entretiens de 442 K€ au 30 juin.
Risques, contentieux et gouvernance
SELECTIRENTE signale la confirmation en appel, en avril 2026, de l’absence de responsabilité de la société dans l’effondrement d’un plafond à Vichy ; la reprise de provision de 720 K€ a été comptabilisée au semestre. Des provisions pour litiges complémentaires s’élèvent à 100 K€ pour quelques contentieux immobiliers à Paris.
Sur la gouvernance d’externalisation de la gestion, l’émetteur indique que la fusion‑absorption de SOFIDY dans Tikehau Investment Management est intervenue le 30 avril 2026 ; cette opération n’a pas modifié le contrôle de SELECTIRENTE GESTION, désormais détenue à 100 % par Tikehau Investment Management.
Pour mémoire des comparaisons de marché et de mouvements d’opérateurs institutionnels, voir des précédents récents sur la place : ANTIN INFRASTRUCTURE PARTNERS recule sous 90 % des droits, TotalEnergies réalise des rachats d’actions pour 61 M€ et Arkema achète 18 600 actions propres en cinq jours.
Pour consulter la source : communiqué officiel OAM.
Mise en perspective
La publication confirme la trajectoire d’un portefeuille centré sur le commerce de centre‑ville, financé par une structure d’endettement modérée (LTV EPRA 35,5 %) et des liquidités disponibles. Pour les investisseurs, les points clefs sont la stabilité des revenus locatifs, le cash‑flow courant en hausse et la faible exposition aux prolongations de dette avant 2027, éléments favorables à la visibilité financière. Pour les acteurs du secteur, l’activité d’acquisitions sélectives (rendements immédiats autour de 6 %) et les arbitrages générant des plus‑values témoignent d’une stratégie de rotation d’actifs visant à améliorer la qualité et la liquidité du portefeuille ; les concurrents devront équilibrer rendement courant et résilience locative sur les mêmes critères d’emplacement et de granularité du risque locatif.
