Ubisoft entertainment : points clés
Par courrier reçu le 21 septembre 2026, JP Morgan Chase & Co. a déclaré avoir franchi à la hausse, le 17 septembre 2026, le seuil de 10 % du capital d’UBISOFT ENTERTAINMENT (SIREN 335186094, LEI 969500I7C8V1LBIMSM05 ; ISIN FR0000054470, ticker UBI). Le groupe affirme détenir indirectement 13 703 569 actions, représentant 10,06 % du capital et 9,26 % des droits de vote, sur la base d’un capital composé de 136 237 168 actions et de 148 049 837 droits de vote.
Le sommaire
Détention et répartition au sein du groupe
La position déclarée se répartit entre deux entités contrôlées par JP Morgan Chase & Co. : JP Morgan Securities plc détient 13 608 519 actions (9,99 % du capital, 9,19 % des droits de vote) et JP Morgan Securities LLC détient 95 050 actions (0,07 % du capital, 0,06 % des droits de vote). Le franchissement résulte d’achats sur le marché et d’une augmentation du nombre d’actions prises en compte par assimilation, selon la déclaration.
JP Morgan Securities LLC signale par ailleurs la détention de 93 379 actions au titre d’un contrat de “third party ADR where right of use held”, qui lui permet d’utiliser ces titres à tout moment. Les chiffres et la répartition sont fournis sous la responsabilité du déclarant ; la publication n’implique pas de vérification par l’AMF, comme l’indique le document officiel.
Instruments financiers et positions synthétiques
La déclaration détaille plusieurs positions sur instruments dérivés et titres liés pouvant affecter la détention effective future : JP Morgan Securities plc inclut 4 297 456 actions dans son total au titre d’options à dénouement physique, ventilées en 2 055 888 actions résultant de 92 options d’achat (“call options”) échéant entre le 30 novembre 2026 et le 22 avril 2027, et 2 055 888 actions résultant de 24 options de vente (“put options”) échéant entre le 3 décembre 2026 et le 22 avril 2027.
En outre, JP Morgan Securities plc déclare détenir 2 886 882 actions prises en compte au titre de 64 contrats “equity swap” à dénouement en espèces, exerçables jusqu’entre le 30 novembre 2026 et le 21 septembre 2033 (prise en compte sur la base d’un delta de 1). Le groupe signale aussi, indirectement, la détention d’obligations convertibles ou échangeables (“océanes”) : 326 935 unités exerçables jusqu’au 15 novembre 2028 (prix unitaire 39,4563 €) et 133 856 unités exerçables jusqu’au 5 décembre 2031 (prix unitaire 40,3413 €). Des “rights of use” liés à ces océanes totalisent 22 810 et 4 957 actions utilisables jusqu’en 2031 selon les séries.
Modalités opérationnelles et déclaration d’intention
JP Morgan précise que la position résulte d’une transaction conclue sur le marché pour le compte d’un client et que son activité consiste à faciliter des opérations client, notamment par fourniture de liquidité et couverture d’expositions tant en actions qu’en produits dérivés, sur les marchés et OTC. Le groupe indique avoir vendu des options de vente et acheté des options d’achat, avec une prime nette, et avoir emprunté des actions pour couvrir le “delta” associé à ces options.
Au total, JP Morgan déclare avoir actuellement emprunté 4 630 644 actions UBISOFT ENTERTAINMENT. Le courrier souligne que la société n’effectue pas de négociation pour compte propre et n’a pas d’intention de prendre le contrôle d’UBISOFT ENTERTAINMENT ; elle n’envisage pas de proposer de nomination au conseil d’administration ni de mettre en œuvre une stratégie définie vis-à-vis de l’émetteur. Le déclarant précise toutefois se réserver la possibilité d’acheter ou de vendre des actions afin d’ajuster ses couvertures et de gérer son exposition, et d’exercer les options d’achat si elles sont “in the money” à l’échéance.
La déclaration de franchissement et la déclaration d’intention sont consultables dans le dépôt officiel disponible sur le site de l’OAM : communiqué et document PDF déposés.
Références et contextes comparatifs
La note officielle rappelle les références réglementaires applicables (article L. 233-7 du code de commerce, articles 223-11 à 223-17 du règlement général de l’AMF) et les modalités de prise en compte des instruments. Pour mémoire, des opérations de couverture par emprunts d’actions et par dérivés sont courantes chez des teneurs de marché et banques-conseils ; voir par exemple notre suivi des variations de détention et d’exercices d’options chez d’autres groupes financiers et industriels (JP Morgan réduit sa détention d’actions UBISOFT ENTERTAINMENT, SCOR SE exerce 716 668 options et couvre des actions). D’autres mouvements de gestion de trésorerie et de rachats d’actions sont documentés dans notre base de dépêches (TotalEnergies réalise des rachats d’actions pour 61 M€, Arkema achète 18 600 actions propres en cinq jours).
Pour consulter la source : communiqué officiel OAM.
Mise en perspective
Le franchissement du seuil de 10 % par JP Morgan reflète avant tout une position de prime brokerage et de couverture de dérivés plutôt qu’une stratégie d’acquisition visant à contrôler l’émetteur : la déclaration précise l’origine client des transactions, l’importance des emprunts d’actions (4,63 millions) et l’utilisation d’instruments synthétiques (equity swaps, options, océanes). Pour les investisseurs, cela signifie que la détention effective et les droits de vote associés peuvent varier rapidement selon l’ajustement des couvertures ; la présence d’océanes et d’options ajoute une incertitude sur la dilution potentielle et sur les volumes échangés à l’approche d’échéances. Pour les dirigeants et les conseillers juridiques, la communication souligne la nécessité de surveiller quotidiennement les positions déclarées et les variations par assimilation, tandis que les concurrents et les acteurs du marché devront prendre en compte l’effet potentiel de facilitation de liquidité et de volatilité de cours induit par des opérations de couverture de cette ampleur.
